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周四上午九点十五分，周学明已经坐在会议室角落里了。
笔记本纸页的边缘被他的手指捏出一道浅浅的折痕。投影屏幕亮着，第一页PPT标题《华海微电：刻蚀设备国产替代，跟踪报告》。
林深推门进来，手里端着两杯咖啡。
他把其中一杯放在周学明面前，自己拉开椅子坐下，翻开笔记本电脑，表情平静得像来开一个例会。
“林哥。”周学明压低声音，“我有点紧张。”
“全程我来。”林深看了他一眼，“你坐在这里听着就行。””
周学明点了点头。
人陆续到齐。
九点半，周远山扫了一眼会议室。“开始吧。”
林深站起来，走到屏幕前，按下翻页键。第一页PPT弹出来，华海微电的logo出现在屏幕上。他的声音不大，但整个会议室都能听见。
“今天汇报的标的是华海微电。”
他继续说。“这只票从框架到数据到报告，都是周学明一个人跟下来的。他现在还是助理，所以由我来做这个汇报。”
会议室里安静了一瞬，陈默抬起头看了周学明一眼，又低下头。刘志远端着茶杯的手停了一下。张磊的笔不转了。
周学明坐在角落里，喉咙不自觉地咽了一下。
他没想到林深会当着所有人的面这么说。按照规定，报告署名只能是研究员，林深完全可以把功劳算在自己头上，但林深没有。
周远山看了周学明一眼，那个目光很平淡，但周学明感觉像被探照灯扫过一样。
林深按下翻页键，继续讲。
“华海微电做半导体刻蚀设备，是国内少数几家能量产刻蚀设备的公司之一。刻蚀设备是芯片制造的核心设备，技术壁垒极高，国产替代空间大。”
他的手指点在屏幕上，顺着数据一行一行往下移。
“过去三个月，华海微电的产能利用率从70%提升到百75%。新设备调试已经完成，良率爬坡顺利。订单量在增长，但增速放缓了，原因是客户验收周期拉长，这个点在风险提示里写了。”
刘志远放下茶杯。“客户验收周期拉长，是行业普遍现象，还是华海微电自己的问题？”
林深没有翻笔记本，直接回答。
“行业普遍现象。去年下半年以来，下游晶圆厂的扩产节奏整体放缓，设备验收流程卡得更严。华海微电的竞争对手也面临同样的问题，不是个例。”
刘志远点了点头，没有继续问。
江哲靠在椅背上，一直没有提问。他端着保温杯，偶尔喝一口，目光落在屏幕上。他知道林深的能力足以把这只票讲清楚。
林深翻到客户验证那一页。
“客户验证这块，华海微电已经进了华芯国际、华虹半导体的供应链。但目前采购占比不高，还在小批量验证阶段。这是风险，也是机会。”
陈默抬起头。“客户验证的进度，你们怎么跟踪？”
林深没有犹豫，这些问题他早就准备好了。
“两个渠道。第一，定期跟公司IR沟通，每周一次进度更新。第二，通过产业链上下游交叉验证，华海微电的设备如果验证通过，它的上游供应商订单会先放量，下游客户的资本开支也会体现。我们已经建立了跟踪机制，每周更新一次，写在跟踪报告里。”
陈默在笔记本上写了一行字，没有再问。
林深翻到最后一页。
“报告结论是：建议买入但仓位不宜过重。目标价较当前有40%空间”
会议室安静了几秒。周远山翻了翻面前的报告，抬起头。
“大家对这只票怎么看？”
陈默先开口。“报告我看了，数据来源清晰，合规没问题。调研行程已报备。跟踪机制也写清楚了，合规这边没有意见。”