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程立没有马上接话。他端起茶杯喝了一口，目光在窗外那片银杏叶上。
脑子里装着一张完整的煤价走势图，从九十年代到二零年代，哪一年涨，哪一年跌，哪一年崩盘，哪一年暴涨，每一根K线都清清楚楚。
现在是九六年，煤价正处在九十年代那轮冲高的尾巴上。
再往后走，九七年就要开始往下掉了，煤窑遍地开花，产能严重过剩，价格会一路阴跌，跌到很多矿主撑不住，跌到矿务局发不出工资，跌到整个行业哀鸿遍野。
然后要等到两千零三年，煤价才会重新站起来，一路往上冲，冲到所有人都看不懂的高度。
现在不是追高的时候。现在是准备现金、等着在最低点扫货的时候。
人，终归是有亲疏之别，远近之分。在不违反原则的情况下，当然能帮一把是一把。
这几个矿拿到就是赚到，这个机会难得，不能让他们错过。
他放下茶杯，目光从窗外收回来，在周振华脸上。
“你们想过没有，如果三个工区都在你们手里，意味着什么？”
“意味着运输链条是完整的。”孙哲接过话，“铎山和岩口的煤可以统一调度，经过主矿区的转运站集中外运，不需要依赖第三方。
调度成本能降下来，运输效率能提上去。从运营角度看，三个工区的协同效应大于各自独立的价值。”
“还有呢？”程立问。
赵远航推了一下眼镜：“从资产评估的角度看，三个工区打包的整体价值高于分开拍卖的总和。
评估报告里有一个数据，三个工区的设备和人员配置是互补的。
主矿区的洗选能力最强，铎山工区的运输条件最好，岩口工区的仓储设施最完善。
三者合在一起，才能形成一个完整的生产链条，发挥最大的效益。”
程立听完，没有马上接话。
这几个的都是运营层面的考量，没有一个人提到更远的事情。他现在要做的，是帮他们把那条线再往前画一截。
“你们算过没有，”他缓缓开口，“煤炭行业现在处在低谷期，这个低谷还会持续几年。
现在价格低，很多矿主撑不住，资产估值也偏低，正好是进场的时候。但长期来看，能源需求不会萎缩。
等这一轮周期过去，价格会反弹。反弹的幅度，可能会超出你们的预期。”
包厢里静了一下。周振华端茶的手在空中停了一瞬。
他能感觉到程立这话的时候，不是在做一个常规的市场判断，而是在告诉他一个已经被确认过很多次的事实。
“你的意思是，现在低价拿资产，等周期转暖之后，资产本身的升值空间比运营利润更大？”周振华问。
“运营利润是基础，资产升值是上限。”程立，“金竹山煤矿的煤质在涟邵矿务局排名靠前，资源储量足够支撑二十年以上的正常开采。
十年之后煤价如果翻倍，矿的估值会跟着翻倍。到时候你手里的资产，就不只是煤矿了。”
这番话定之后，几个人都安静了片刻。
孙哲的笔在笔记本上停了一下，又继续往下写，速度比刚才慢了一些。
赵远航把眼镜摘下来擦了擦，又戴回去。
陈斌端起了那杯一直没怎么动过的茶。他看向程立。“你是怎么判断的？”
“因为煤炭它本身的价格从来不是由产量决定的，是由供给和需求的错配决定的。”
程立，“前几年煤炭行情好的时候，各地煤窑一哄而上，什么人都敢往山里打洞，挖一车卖一车。
产能一下子就上来了，比实际需求多出一大截。价格不往下掉才怪。但现在价格跌到这个位置，最先撑不住的是谁？
就是那些煤窑。他们没有资金实力，没有安全投入，连最基本的设备维护都做不了。
价格再阴跌一两年，他们就得一批一批地关，你们想想这个情况。”
他停了一下，看了一眼孙哲摊开的笔记本：“供给端在收缩，那需求端呢？
全国工业用电量每年都在涨，火力发电装机容量一直在增加。钢铁、建材、化工，哪个行业离得开煤？
这些行业不会停，工业化和城市化还在往前推，能源需求的总盘子只会扩大，不会缩。”
“短期看，煤价还会在低位磨。可能一年，可能两年。但供给在出清，需求在增长，这个剪刀差越拉越大，价格一定会反弹。