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“你还会做期货？”
现在许芷若真是震惊给震惊它妈开门，震惊到家了。
股市、汇市、债市、衍生期权市场样样精通就算了，张扬居然还懂得炒期货？！
许芷若真想对着上帝呐喊：你到底给张扬关了哪扇窗？
要知道，股市、汇市、债市、衍生期权市场和期货市场虽然都被统称为资本市场，但每个市场之间的玩法都不一样。
比如期货四大天王之一的葛卫东，他到了外汇市场，可能爆仓就是一瞬间的事情。
再比如徐翔，没人会质疑他在A股的交易天赋，但他去了期货市场，可能会亏得裤衩子都不剩。
也不跨越大品类市场了，就单论股市和股市之间，这就存在不同的底层玩法。
很多人用投资市的思维玩A股，用融资市的经验投美股，最后都是亏得哭爹喊娘。
可张扬展现出来的，竟然是全品类资本细分市场精通，这让许芷若怎能不惊讶？
听着许芷若惊讶的语气，张扬一边交易诺基亚ADR存托凭证，一边谦虚道：“我只负责解读相关政策，具体怎么交易和布局，还得交给葛卫东。”
话音刚，他补充一句道：“你应该知道葛卫东吧？”
“当然知道，东邪，期货四大天王。”许芷若快速应答。
在华国做期货交易，就绕不开四个人，他们分别是东邪葛卫东、南帝叶庆均、西毒林广茂和北丐傅海棠。
其中傅海棠是草根逆袭的经典例子，他既不是科班出身，也没有接受过什么良好教育，就是一位普普通通、面朝黄土背朝天的农民。
可就是这样一位普普通通的农民，依靠自身十几年种植农产品的经验，开通期货交易账户后，敏锐意识到大蒜行情，2009年满仓梭哈，5万瞬间变成了1200万。
很多人傅海棠是靠运气发财，但其实资本市场从来就没有所谓的运气，特别是从5万翻倍到1200万的大行情，认知如果跟不上，谁有这个魄力拿到1200万才平仓？
“知道就行，我和葛卫东他们联手做多这轮棉花行情，应该能有个不错的收获。”张扬淡笑道。
在最近一年之内，其实棉花已经有了两轮行情。
第一轮行情是2009年12月到2010年1月，国内棉花价格从15540元/吨，涨到17405元/吨，涨幅约12%。
上涨原因是第三批储备棉抛储结束，利空地，叠加疆域棉外运受阻，场内资金集体推涨。
第二波行情是在2010年5月，疆域棉花苗期遭遇霜冻风灾，市场炒作减产预期，棉价从16600元/吨，冲到18340元/吨，涨幅10.5%。
百分之十几的涨幅，可能很多不了解期货的股民会不屑一顾，觉得这只是一个涨停板的事情。
然而，期货交易自带杠杆。
就拿『郑棉期货』来，交易所基础最低保证金是5%，理论最高杠杆是20倍。
但期货公司一般会再加几个点做风控，正常散户实际保证金会在7%左右，杠杆大约14倍。
场内允许你拉14倍杠杆，如果再叠加场外杠杆资金，一些激进的投资者能套到大几十倍杠杆率。
看似只有百分之十几的涨幅，实则棉花这两轮行情早就有人翻数倍，甚至有人多空两吃。
现如今，棉花受欧债危机拖累，再加上进口配额传闻压盘，『郑棉期货』最新报价是16385元/吨。
这里值得一提的是，国内的棉花期货的盘口体量太，充其量就几百亿华国币，想要真正抓住行情，只能去纽约期货交易所。
因为全球棉花的定价权在纽约，国内郑棉只是外盘的映射。
『纽约棉花期货』自2010年初迎来规模行情后，盘口体量就已经来到了上百亿美元。
但和国内一样，棉花是软商品里的边缘品种，市场资金关注点都在原油、铜、橡胶和大豆上。
这就好比一只冷门股票，市场资金的关注度不高。
可随着连续几波行情，这只冷门票的换手率、成交量和弹性都在放大，渐渐脱离冷门范畴。
截至华国时间7月20号凌晨，美棉价格是80.9美分/磅，较年初的76.9美分/磅上涨5.2%，但总持仓盘口体量已经来到290多亿美元。
白了，棉花这个冷门期货，正在一点点被市场炒热。
另外，交易美棉需要注意的是，它不同于国内郑棉的百分比制保证金制度，而是采用固定金额保证金模式。
国内交易所规定最低保证金比例是5%，期货公司为了规避风险，可能设置成7%，棉花价格涨上去，一手合约的保证金金额自动跟着变多。
而纽约期货交易所则是不同，它会给出一个最低金额保证金，比如5000美元/手，期货公司为了规避风险，可能报出5500美元/手，投资者就可以用5500美元/手的价格去交易『CT美棉』期货合约。
此外，一手『CT美棉』等于5万磅，如果用80.9美分现价计算，即0.809美元，也就是，一手『CT美棉』期货合约的敞口价值是40450美元，如果保证金是5500美元/手，最大杠杆率就是7.35倍。
对于即将到来的史诗级棉花行情，张扬不奢求能把他手中的299.5亿美元翻倍，但赚个百来亿美元，他认为是没有问题的。
因为这轮棉花行情属于“天灾”行情，六月底，美国德州棉区连续6周高温干旱，土壤墒情跌破历史最低值，美棉长势评级连续下滑。
华国国内长江流域的主棉区又遭遇特大洪涝，鄂北、湘南、赣西棉田尽数被淹，现蕾期棉株受损。
印度纺织厂也开始施压政府，抱怨国际棉价太低，要求限制原棉出口保国内供应。
如果这些事件只能催动棉花行情，那么八月份的巴基斯坦遭遇历史级特大洪水，全国三分之一棉田绝收，原来的出口国直接变成进口国就是棉花上涨核心推动因素。
要知道，巴基斯坦是全球第四大棉花生产国，仅次于华国、美国和印度。
全球第四大棉花生产国因为一场天灾，反而需要进口棉花，这就有点耐人寻味了。
面对这场即将到来的洪水天灾，现在只有张扬这位重生者知情，而他根本无法为巴基斯坦做些什么，毕竟出去也没人信，反而可能会暴露自己重生者的秘密。
也正因如此，张扬能想到的就是通过棉花期货收割全球资金，捐赠其中一部分收益去赈灾，也算是他对“天灾行情”的一种敬畏。
……
张扬还在扫货诺基亚ADR存托凭证时，远在美国纽约东52街55号的贝莱德总部大厦，一场关于欧债风险的投研会议正在召开。
偌大的长桌两侧，坐着贝莱德宏观投研总监拉塞尔·布朗巴克、全球固收主管里克·里德、股票策略主管鲍勃·多尔、外汇交易负责人马库斯·韦勒与风控首席本内特·戈卢布。
CEO拉里·芬克则是坐在主位，目光沉着冷静，聆听其他人讲述他们对欧债危机的看法。
“我个人认为，当前欧洲债务风险根本没有出清，只是被巨额流动性强行按住了刀口。”
宏观投研总监拉塞尔·布朗巴克轻敲了一下自己笔记本电脑的内置键盘，一旁会议室的大屏幕瞬间出现他制作的PPT内容。
“回顾欧洲债务危机爆发脉络，从2009年10月希腊曝光真实财政数据到今年5月，欧盟联合IMF国际货币基金组织地两大救市方案，市场普遍解读为欧洲债务危机得到缓解。”
“但也正如我刚才所，欧洲债务风险根本没有出清，只是被廉价资金强行按住了刀口。”
拉塞尔·布朗巴克话音刚，股票策略主管鲍勃·多尔便接话道：“目前来看，欧盟和IMF国际货币基金组织的兜底能力足够覆盖市场潜在风险，系统性崩盘的概率极低，我认为不是强行按住了刀口，而是让它入鞘了。”
“况且！”
他话锋一转，同样摆出数据道：“希腊7月13号的那批半年期国债，超额认购倍数是3.64倍，金额达到了59.3亿欧元，不也正好明危机正在退坡嘛？”
“那只是短期票据，不是长期债券，资金只敢买半年短债，不愿意承担长期信用风险，属于典型的虚假回暖，参考意义不大。”全球固收主管里克·里德毫不客气反驳道。
作为债券端的一把手，里克·里德在贝莱德内部威望极高。
鲍勃·多尔没有反驳，而是以退为进道：“那里克先生，你是怎么看待欧洲债务危机的？”
“我和鲍勃想法一致，认为目前欧洲债务危机缓解完全是靠流动性驱动，而非基本面修复。”
里克·里德目光扫过会议室众人，最终到鲍勃·多尔脸上，继续道：“现在市场最大的误区就是把托底当成风险消除，欧盟和IMF国际货币基金组织的救助资金，只能短期解决欧债的流动性危机，根本解决不了欧洲各国常年透支财政、债务高企的根本性问题，我个人认为下半年欧洲信用市场波动率只会越来越高。”
随后，他看向拉里·芬克直言道：“我们这边的固收组合很明确，不碰欧猪五国长短债，维持低配欧元区信用资产。”
“马库斯你认为呢？”
拉里·芬克直接选择点名。
被他点名的人叫马库斯·韦勒，主要负责外汇交易。
“汇率端同样悲观。”
马库斯·韦勒摇了摇头，出自己的见解道：“欧元从年初高位持续贬值，就算后面有一系列利好措施带动反弹，也只是饮鸩止渴，难以彻底改变中期熊市趋势。”
他稍作停顿，又解释道：“当前美联储维持宽松货币政策，美元韧性极强，而欧元区内部裂痕加剧，成员国经济分化严重，德法核心国负重兜底边缘弱国，市场对欧元信用的质疑已经根深蒂固，未来三到六个月，欧元震荡走弱是高概率事件，暂时没看见有反转的基础条件。”
这时，贝莱德宏观投研总监拉塞尔·布朗巴克接话道：“欧元区二季度PMI持续下行，消费和投资双疲软，各国为还债被迫压缩财政支出，进一步压制经济复苏，已经陷入高债务、低增长、强紧缩的恶性循环。”
“从风控角度来看，欧洲确实不值得投资，我认为应该把目光投向新兴市场，比如华国。”风控首席本内特·戈卢布平静开口。
“嗡嗡嗡——”
“嗡嗡嗡——”
忽然，有人手机传出沉闷震动。
在会议室这个封闭环境，细声音都无比刺耳。
唯一认为欧洲还值得投资的股票策略主管鲍勃·多尔掏出手机，想也没想就直接按断电话。
“抱歉，我们继续。”
然而。
下一秒。
“嗡嗡嗡——”
电话再度响起。
“你接吧，可能是有急事，最近这几天资本市场可不太平。”拉里·芬克开口示意道。
“好。”
鲍勃·多尔按下接听键，随后直接表态道：“我还在CEO、各部门首席开会，现在给你15秒时间，把要的事情概述清楚。”
“还有14秒。”
刚完，他就开始倒计时。
电话那头的交易经理冷汗直冒，快速组织语言道：“joker先生空转多，正在扫货诺基亚ADR现货。”
简短的一句话，让鲍勃·多尔眉头紧锁道：“什么时候的事情？”
“半时前。”
“现在他还在扫货吗？”
“应该是。”
“那他的空单仓位呢？会不会只是平掉空单仓位时的假买入？”
“不太可能，已经查过了，确实是新增的直接买盘。”
“好，我知道了。”