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“你可以这么理解。”沈瑶说，“这是景元愿意给的价格，但这个价格有附加条件。”
她翻到条款那一页，声音放慢了一些：“第一，他们要求51%以上的股份，必须控股。第二，小当家要开放加盟，并且承诺一年内门店达到500家，两年内达到2000家。”
“两年两千家？”小虎差点呛到，“我们现在才一百七，两千家，这是人干的事吗？？”
孙彤彤也皱眉：“开放加盟的话跑两千家应该能实现，我们的单店模型容易复制，但加盟商干成什么样，没法保证。品控怎么办？供应链跟得上吗？”
“对。”沈瑶合上红色文件，“所以景元的价格虽然最高，但附加条件也最重。加盟以后我们肯定要做，但不是现在。我们现在的品牌力和组织力，还没强到能大规模放加盟的程度。再加上要51%的股权，等于把方向盘交到别人手里。景元，先放备选。”
然后，沈瑶拿起蓝色文件夹。
“第二家，恒域亚洲基金。新加坡背景，淡马锡体系下的子平台。”她翻开文件，“他们给的估值是六点五亿，想要拿到40%左右的股份。条件方面比较宽松，没有设太多硬性指标，只要求小当家维持现有团队和增长节奏。”
小虎说：“这家听起来靠谱，六点五亿，也比我们之前值钱。而且条件还松，不逼我们开放加盟。”
孙彤彤说：“单看条件，这家其实挺舒服的。估值不低，又不怎么干涉经营，背后还是淡马锡。”
杨光没有开口表态，他只是把恒域的文件翻到细则那一页，多看了几行。林深不在的场合，杨光习惯让自己先听全所有意见，再开口。
沈瑶把第三份文件夹拿起来，黑色封面，比前两份都薄一些。
“第三家，汇信资本。国内一家中型投资机构，名气不如前两家，规模也小得多。但他们跟得最紧，从第一次接触开始，就反复来我们店里看，找供应商聊，还回访了我们的客户。汇信对小当家的兴趣，是三家里面最真诚的。”
她翻开文件，继续说：“唯一的问题在估值，我们想按市销率去算，争取六到八亿之间往高了谈。但汇信只愿意按五个亿来估，而且用的是市盈率口径。”
“市盈率？”杨光听到这里，抬手把汇信的文件拿起来看了一眼。他皱了下眉：“用市盈率算我们，等于忽略了门店网络的价值。我们目前利润刚转正，市盈率口径下，五个亿其实把我们整个组织能力都压没了。”
“对。”沈瑶说，“所以汇信的报价，是三家里面最低的。”
小虎挥了挥手：“那还选什么？八亿、六点五亿、五亿，闭着眼睛也知道哪个多。肯定选景元啊！”
孙彤彤说：“你只看见钱了，景元给八个亿估值，是要拿走公司控制权的。汇信给五个亿估值，也许只要20%到30%的股份。钱多钱少，和你以后听谁的，是两码事。”
小虎挠了挠后脑勺：“那彤姐你觉得那家好？”
“我倾向恒域。”孙彤彤说，“价格合适，条件宽松，背景又硬。外资进来，公司的治理结构也能更规范一些。”
沈瑶把三份文件都合上，看向杨光。
“杨光，你什么意见？”