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六月第一周，智研项目正式进入产品化阶段。
评审会定在周二下午三点，大模型应用部的小会议室。空调开到了二十四度，但屋里还是闷——金融事业部那边来了三个人，加上产品部和林晨的团队，十二个人挤在一张长桌两侧，投影仪的热风从身后吹过来。
刘姐站在投屏前面，遥控器换到第一页。三张产品架构图已经在屏幕上排好了——她显然准备了一个周末。
API接口层。她点开第一张图，智研核心能力通过API输出——文本理解、信息抽取、摘要生成、合规审查。券商在自有交易软件里嵌入调用，客户看研报时直接拉AI分析结果。这块不复杂，技术侧已经验证过了。
林晨点头。
Web工作台。第二张图切进来，面向券商分析师和基金研究员。上传研报、自动分析、人工复核、协同批注。定位很明确——帮分析师省时间，不是替他们做判断。分析师最烦的是在四十七页报告里翻关键数字，我们帮他三秒找到。
孙总插了一句：国君那边三个行业研究小组愿意做第一批试用，我上周跟他们所长吃了个饭，口径松了。
刘姐记了一笔，翻到第三张图，C端小程序——
她话还没说完，林晨敲了一下桌面。
刘姐，C端先缓一下。
刘姐停住了，遥控器握在手里没放下。缓？这块我上个月就开始跟前端排期了。
投顾牌照的事你想过没有？林晨靠在椅背上，语气很平，用户输入关注的公司名，系统推送研报摘要和关键数据——这个动作在监管眼里算什么？算不算投资建议？我们手里有牌照吗？
会议室安静了三秒。
刘姐把遥控器放到了桌上。小程序每一条结果都标注了数据来源，末尾加仅供参考，不构成投资建议
你觉得这行字能挡住监管？林晨看着她，去年某某财富被罚的两百万，就是因为在APP里做了个股诊断功能，底部也加了免责声明。监管认的是实质——你实质上就是在帮散户做投资决策参考。
刘姐没接话。她低头翻笔记本，翻了两页，抬头时语气变了：那你的意思是，C端先不做？
先不做。林晨说。
先不做的代价你想过没有？刘姐的声音没提高，但节奏快了，小程序是获客入口。没有C端流量，API和Web工作台卖给谁？券商采购流程平均六到九个月，你指望Q4内测完了明年Q1就能有客户签约？没有用户量做背书，销售团队去谈什么？
可以先用免费API额度做获客。林晨说。
免费API获客？刘姐摇头，开发者社区那帮人会把你接口薅到爆，转化率不会超过百分之五。你做过互联网产品吗？
这句话一出来，桌上有两个人同时低下了头看笔记本。
林晨没有回应这句话本身。他说：牌照风险是硬风险。你做产品规划不能绕过硬风险去画蓝图。
两个人对视了几秒。刘姐先移开了目光，拿起笔在第三张架构图旁边写了两个字——。
先跳过C端，后面再说。她清了清嗓子，下一个议题，定价。
陈铭举了手。他在团队里话不多，但每次开口都带着一股子拧劲儿。API定价我有个问题。
刘姐示意他说。
按调用量阶梯定价——这个方案我看了，起步价定在每千次调用八十块。陈铭翻出一张自己画的表格，但问题是，金融行业的API调用量波动极大。季度末出研报高峰期，单客户日调用量可能飙到平时十倍。按阶梯往上走，单月账单会突然暴增——客户财务部门看到这种波动会直接卡预算。
那你的方案呢？林晨问。
月封顶。比如月费三千封顶，超出部分免费或者极低价。陈铭说，客户要的是可预测的成本，不是用得越多越贵的惩罚机制。
林晨看向刘姐。
刘姐皱着眉头想了几秒。月封顶会影响收入天花板。高峰期是最赚钱的时候——
高峰期也是客户最容易因为账单暴增而跑掉的时候。陈铭说。
这句话戳到了点上。刘姐沉默了一会儿，在笔记本上画了个圈，把陈铭的方案标了出来。
定价模型再磨一版，下周一给我。她对陈铭说。
会议继续。时间线——刘姐给出来的规划是Q3产品研发，九月底完成1.0版本；Q4跟国泰证券做封闭内测；明年Q1正式发布。
孙总听完时间线，摘下眼镜擦了擦。Q4内测只有国泰一家？
金融事业部那边还有两个合作客户可以加入。刘姐说。